Главная › Новости

Продается крупнейшая хорватская компания: Огромный долг – мизерная цена!

Опубликовано: 28.10.2023

Продается крупнейшая хорватская компания: Огромный долг – мизерная цена!

Однако проблемы не остались в тени.

Первые конкретные финансовые показатели всей бизнес-группы за прошлый период и за первые шесть месяцев этого года стали известны в эти дни, хотя и не сразу. Цифры очень тревожные и весьма удручающие, поэтому неудивительно, что никто не ответил на открытый тендер, который компания просила в начале года и умоляла кого-нибудь взять на себя управление. Фактически купить компанию MidCo, которой принадлежит вся Фортенова, передает Biznisinfo.ba.

После этого руководство Fortenova обратилось к своим несанкционированным владельцам, в первую очередь к хорватскому газовому королю Павлу Вуйновацу, который вместе со своими партнерами контролирует около 28 процентов компании, найти решение по спасению развалившейся империи экс-Тодорича.

История довольно сложная, но упрощенная: акции российских банков, находящихся под санкциями (Сбербанк и ВТБ контролируют 50 процентов владения), заблокированы, поэтому в Фортеновой была придумана юридическая акробатика, с помощью которой зонтичный фонд продал бы свою компанию MidCo, владеющую и косвенно управляет Фортеновой.

Полученные таким образом деньги (от продажи компании MidCo) перешли бы владельцам зонтичного фонда, среди которых есть попавшие под санкции российские банки, но они денег не получили, а их часть денег была бы заморожена. на специальном счете до окончания санкций.

Поскольку Сбербанк и Банк ВТБ вообще не имеют права голоса, все будет решать Павао Вуйновац, который со своими 28 процентами де-факто имеет большинство в собрании акционеров Fortenova.[( 14505)]

Именно поэтому уже было много предположений о том, что Вуйновац действительно может продать MidCo себе. Однако источники утверждают, что это практически невыполнимая миссия, поскольку Вуйновац якобы имеет серьезные финансовые проблемы со своей огромной бизнес-империей, сообщает Podravski list.

Сколько стоит группа «Фортен», компания, в портфеле которой есть Konzum, Mercator, Jamnica, Zvijezda, Belje, Tisak, Pik Vrbovec, сербская Dijamant и множество других компаний? Если бы не было огромного долга перед финансовыми учреждениями, состояние Фортеновой составило бы несколько миллиардов евро.

Однако, учитывая общий валовой долгосрочный и краткосрочный долг, который только по оценкам кредиторов на данный момент якобы составляет около двух миллиардов евро, мы приходим к величине, которая может измеряться сотнями миллионов евро, конечно, не более. чем миллиард.

Сама Фортенова признает, что ее чистый долг на данный момент составляет около 1,1 миллиарда евро. Речь идет об общем финансовом долге, из которого вычитаются деньги и их эквиваленты, имеющиеся у компании. Для сравнения: чистый долг Подравки составляет всего 20 миллионов евро.

Известно, таким образом, что недавно Фортенова рефинансировала долг перед американским фондом HPS в размере 1,2 млрд евро, который должен был быть погашен в сентябре. Возврат продлили до ноября следующего года, но на этот раз с общей процентной ставкой целых 18 процентов! Большая потеря

Процентная ставка по облигациям формально осталась прежней — около 12 процентов, но из-за высокого риска, связанного с токсичной структурой собственности и деятельностью, Фортеновой пришлось выплатить HPS единовременную скидку в размере 6,75 процента, что составляет около 75 миллионов евро..

Судя по всем общедоступным данным, Фортенова не может обслуживать этот долг. Совсем нет.За первые шесть месяцев этого года общий доход группы Forten составил 2,7 миллиарда евро, что на 9 процентов больше, чем за тот же период прошлого года. Однако за тот же период компания понесла убытки в размере 40,5 миллионов евро (около 305 миллионов кун).

Это в 12 раз больше потерь, чем за аналогичный период прошлого года. В то же время сегмент продаж (Konzum, Mercator, Roto, Tisak) достиг снижения операционной прибыли на 19 процентов (прибыль до вычета процентов и налогов), а сельское хозяйство (Belje, Pik Vinkovci, Vupik, Agrolaguna) потерпело неудачу на 27 процентов.

Бизнес-программа продуктов питания и напитков («Ямница», «Киселяк», «Звиезда», «Диямант», «Пик Врбовец») в первом полугодии достигла операционной прибыли на 55 процентов ниже, чем за тот же полугодовой период прошлого года. Выручка в розничной торговле (Konzum, Mercator) за первые шесть месяцев составила 2,24 млрд евро, что составляет более 80 процентов от общей выручки от продаж всей группы.

Одна цифра в полугодовом финансовом отчете особенно поразительна: Fortenova пришлось выплатить 65,5 миллионов евро только за проценты за первые шесть месяцев, что на 13 процентов больше, чем за тот же период прошлого года. В то время как долг Фортеновой становится все дороже и менее выгодным, для сравнения, показатели долга Подравки никогда не были лучше: проценты падают, но и основная сумма долга тоже.

Так, общий финансовый долг «Подравки» на конец июня этого года составил 70 миллионов евро (чистый долг — всего 20 миллионов), а процентные расходы за первые шесть месяцев — всего 660 000 евро.

Общий финансовый долг даже на 16 процентов ниже, чем в прошлом году. За всю новейшую историю Подравка никогда не имела такой задолженности, никогда не управляла денежными потоками столь эффективно и никогда не располагала большим количеством наличных денег.

Поэтому средства массовой информации в Хорватия они спрашивают, почему бы Подравке не купить всю Фортенову? Несмотря на то, что по доходам и количеству сотрудников «Фортенова» в настоящее время в семь-восемь раз превосходит «Подравку», обстоятельства таковы, что компания «Копривница» могла бы осуществить операцию без особых проблем.

Во-первых, следует повторить, что Фортенова стоит немного из-за огромных долгов. По некоторым неофициальным версиям, исходящим от хорватских финансовых рынков, на эту операцию необходимо будет выделить около 500 миллионов евро на первом этапе, а затем еще от 200 до 300 миллионов евро. Сможет ли Подравка проглотить такой кусок? Если рассматривать чисто финансово и имущественно, то проблем быть не должно.

«Подравка» — предприятие с низкой задолженностью, для которого новый кредитный долг в несколько сотен миллионов евро вообще не должен стать проблемой. И есть пенсионные фонды плюс государство, ключевые собственники, которые могли бы обеспечить еще больше за счет рекапитализации компании Копривница.

Кроме того, если - весьма гипотетически - Подравка решит вступить в крупную операцию, которая будет гарантировать сохранение сильнейшей розничной сети в местных руках, она может выйти из своего фармацевтического бизнеса. В таком случае, что сделает с ней Белупо, если, с другой стороны, она получит Конзум, Ямницу, Звиезду, Белье? Поскольку пенсионные фонды и государство наверняка зададутся вопросом, почему Belupo не должен быть передан самим фондам?

Они и так управляют этой фармацевтической компанией, учитывая, что вся администрация в их руках. И за Belupo можно получить хорошие деньги: компания, которая в прошлом году (вся группа Belupo) достигла выручки в 1,1 миллиарда кун и чистой прибыли около 140 миллионов кун (с еще одним крупным и современным заводом в Копривнице), как сообщается, стоит между HRK 300 и 400 миллионов евро.

Ни для кого не секрет, что Подравка уже нацелилась на агробизнес Фортеновой, который должен быть продан до конца года, согласно условиям американской HPS в процессе перепрограммирования кредита в 1,2 млрд евро. Поэтому компания «Копривница» сейчас заинтересована в приобретении у Вуковара Белье, Пики Винковци и Вупика и, по мнению некоторых консультантов, может заработать за это более 300 миллионов евро, пишет Podravski list и сообщает Danica.hr.

Так в чем же будет проблема, если, например, он выделит гораздо больше и возьмет на себя всю Фортенову? Вне всякого сомнения, это рискованный бизнес, поскольку Фортенова действительно имеет чрезмерную задолженность и обременена многочисленными финансовыми и юридическими проблемами. Но в то же время это еще и прекрасная возможность – заполучить по сути ценную компанию в ситуации, когда она стоит меньше всего. Работа и возможности для смелых и смелых.

Одно можно сказать наверняка: американский фонд HPS, выдавший Фортеновой новый кредит в 1,2 миллиарда евро под 18 процентов - благодаря солидному контракту и гарантиям - уже завтра может сидеть на активах всей группы и затем распродать всю компанию Fortenova, чтобы покрыть ее претензии.